4 Stossrichtung verantwortungsvolles Anlegen

Relevanz des Themas für die SZKB und Zielsetzung

Anlageentscheidungen (z.B. Investitionen oder Ausschlüsse) können positive oder negative ökologische und soziale Auswirkungen verursachen. Klimawandel, regulatorische Veränderungen oder gesellschaftliche Entwicklungen können bspw. das Risiko oder die Rendite einer Anlage beeinflussen und so direkt auf die SZKB wirken. Zusätzlich sind auch Anlegerinnen und Anleger von solchen Auswirkungen auf die Rendite betroffen. Nachhaltigkeitsbezogene Chancen und Risiken im verantwortungsvollen Anlegen lassen sich in eine Inside-out- und eine Outside-in-Perspektive unterteilen:
• Inside-out – Wirkung des Anlagegeschäfts auf Umwelt und Gesellschaft: Das Anlagegeschäft der SZKB kann ökologische und soziale Auswirkungen haben. Investitionen können Unternehmen finanzieren, die z.B. Massnahmen zur nachhaltigen CO₂-Reduktion umsetzen. Gleichzeitig besteht das Risiko, dass durch Anlagen in bestimmten Branchen problematische Aktivitäten unterstützt werden. Positive Effekte sind beispielsweise die Förderung von Innovation und die Schaffung von Arbeitsplätzen, während negative Effekte unerwünschte CO₂-Emissionen umfassen können. Durch das Anlagegeschäft wird den Kundinnen und Kunden der systematische Vermögensaufbau ermöglicht und so u.a. die private Vorsorge verbessert.
• Outside-in – Wirkung von ESG-Faktoren auf das Anlagegeschäft: Externe ESG-Faktoren wie Klimawandel, Ressourcenknappheit oder regulatorische Vorgaben beeinflussen das Anlagegeschäft der SZKB direkt. Diese Faktoren können die Risiken und Renditechancen von Anlagen verändern und damit sowohl die SZKB als auch ihre Anlagekundinnen und Anlagekunden betreffen.

Für die SZKB sind in der Stossrichtung verantwortungsvolles Anlegen «nachhaltige Produkte und Dienstleistungen» sowie der «Klimawandel»¹ wesentliche Themen.

In der Stossrichtung verantwortungsvolles Anlegen hat die SZKB die folgenden Ziele definiert:

• Berücksichtigung von kontroversen und/oder umweltschädlichen Sektoren im Anlageentscheidungsprozess.
• Entwicklung weiterer Anlageprodukte, welche nachhaltiges Verhalten fördern und somit verschiedene ESG-­Präferenzen abdecken.
• Entwicklung einer Engagement-Politik bis 2025.

Nach dem Finanzierungsgeschäft ist das Anlagegeschäft das zweitgrösste Geschäftsfeld der SZKB.

Managementansatz

Vermögensverwaltung und Anlageberatung

Im Rahmen ihrer Vermögensverwaltung und Anlageberatung stellt die SZKB sicher, dass Kundinnen und Kunden passende Anlagelösungen erhalten. Dabei werden Anlagehorizont, Risikotoleranz, Anlageziele und ESG-Präferenzen individuell erfasst sowie in den Anlageempfehlungen berücksichtigt. Für alle Anlagekundinnen und Anlagekunden wird laufend überprüft, inwieweit die bestehenden Anlagen den festgelegten ESG-Präferenzen entsprechen. Abweichungen werden identifiziert und mit der Kundschaft besprochen, um sicherzustellen, dass sie den individuellen Bedürfnissen entsprechen. Bei Execution-Only-Kunden, die ohne Beratung entscheiden, erfolgt keine Anlegerprofilierung und somit keine Überprüfung. Im Vermögensauszug wird transparent aufgezeigt, welcher ESG-Präferenz die einzelne Anlage zugeordnet ist.

Bankweite Prozesse und Vorgaben
Bankweite Prozesse, Verantwortlichkeiten und Rahmenbedingungen sind in internen Vorgaben wie z.B. in Weisungen definiert. Die SZKB-Anlagekommission, die monatlich die taktische Asset Allocation für verschiedene Risikoprofile festlegt, wird von einem Mitglied der Geschäftsleitung geleitet. Die Auswahl von Finanzinstrumenten für verwaltete Portfolios erfolgt nach klar definierten Sorgfaltskriterien, festgehalten in der Weisung «Anlageprozess in der Vermögensverwaltung und SZKB-Fondsmanagement».

Zudem wurde ein unabhängiges Investment Controlling aufgebaut. Dieses stellt die laufende Überwachung der Anlageaktivitäten sicher und umfasst auch die systematische Kontrolle von ESG-Anlagerisiken.

Erhebung ESG-Präferenzen
Die SZKB erhebt die ESG-Präferenzen im Kundendialog. Nachhaltigkeit ist vollständig in den Anlageberatungsprozess integriert, unterstützt durch ein Tool, das die Erfassung von ESG-Präferenzen direkt im Beratungsgespräch ermöglicht. Die SZKB hat im Anlagegeschäft die verbindlichen Richtlinien der Schweizerischen Bankiervereinigung (SBVg) sowie die Selbstregulierung der Asset Management Association Switzerland (AMAS) zu Sustainable Finance fristgerecht umgesetzt. Bei der SZKB wird in die folgenden vier ESG-Präferenzen unterteilt:

• Klassisch (Ausschluss von ESG-Extremrisiken)
• Bewusst (Einhaltung moderater Nachhaltigkeitskriterien)
• Fokussiert (Einhaltung umfassender und strikter Nachhaltigkeitskriterien)
• Wirkungsvoll (Erzielung eines benenn- und messbaren nachhaltigen Nutzens)

Die SZKB vergibt für sämtliche Valoren ein unternehmenseigenes ESG-Rating, basierend auf den Vorgaben des internen Dokuments «ESG-Regelwerk», das als Nachhaltigkeitspolitik dient. Dieses Regelwerk definiert unter anderem den Prozess zur Erstellung und Anwendung der SZKB-ESG-Ratings. 2025 erfolgte eine Anpassung des Klimaaspekts beim ESG-Rating «Fokussiert» von 1.5 auf unter 2.0 Grad Celsius. Mit dieser expliziten Berücksichtigung von Klimakriterien soll der globale Temperaturanstieg auf unter 2.0 Grad Celsius begrenzt werden.

Anwendung von Ausschlusskriterien
Im Rahmen der Anlageberatung wird bei jeder Transaktion (ausser bei Execution-Only-Kunden) geprüft, ob das gewählte Finanzinstrument den Nachhaltigkeitspräferenzen der Kundschaft entspricht. Zudem werden Finanzinstrumente, die erhebliche finanzielle oder reputative Risiken (sog. Extremrisiken) darstellen könnten, aus dem Anlageuniversum der SZKB ausgeschlossen, vergleichbar mit einer Blacklist

Nachhaltige Finanzprodukte
Das Angebot an Anlagemöglichkeiten mit Berücksichtigung von ESG-Eigenschaften wird jährlich im Rahmen von Reviews und Analysen von ausgewählten Produkten durch das Produktmanagement überprüft und bei Bedarf ausgebaut.

• Ethik-Linie: 2009 hat die SZKB für einen Kunden eine erste ethische Mandatslösung realisiert und bietet seit 2010 ihren Kundinnen und Kunden ein Angebot an Finanzinstrumenten an, welche ESG-Eigenschaften berücksichtigen. Konkret basiert diese Ethik-Linie auf einer Kombination von umfassenden Ausschlusskriterien (Negativselektion), einem Best-in-Class-Ansatz (Positivselektion) sowie traditioneller Finanzanalyse. Zudem werden Klimarisiken seit 2024 explizit berücksichtigt und das Angebot entsprechend noch weiter präzisiert. Die Lösungen aus der Ethik-Linie (Ethikfonds) haben das SZKB-ESG-Rating «Fokussiert» und befolgen die entsprechenden Ausschlusskriterien.
• ESG-Linie: 2024 hat die SZKB ihr Produkteportfolio um zwei nachhaltige Lösungen erweitert: Anlagefonds «SZKB Strategiefonds ESG» und Vermögensverwaltungsmandat «Kernmandat ESG». Beide Lösungen haben jeweils vier Risikoausprägungen (Einkommen, Ausgewogen, Wachstum, Kapitalgewinn). Bei diesen globalen und diversifizierten Lösungen werden jeweils 10% der Obligationenquote und 25% der Aktienquote in globale ESG-Themen (z.B. Wasser, Smart Infrastructure, Healthcare, Climate Transition) investiert. Die neuen Lösungen der ESG-Linie haben das SZKB-ESG-Rating «Bewusst» und befolgen die entsprechenden Ausschlusskriterien.
• Wirkungsvolle Drittfonds: Für Kundinnen und Kunden mit der ESG-Präferenz «Wirkungsvoll» setzt die SZKB Drittfonds ein. Dazu findet eine sorgfältige Prüfung statt, bei welcher die SZKB mögliche Drittanbieter von wirkungsvollen Fonds selektioniert. Diese Fonds erzielen einen benenn- und messbaren nachhaltigen Nutzen. Mit dem Rückgriff auf Drittfonds kann die SZKB wirkungsvolle Fonds in allen Bereichen von E, S und G anbieten

Fachwissen im Bereich verantwortungsvolles Anlegen
Die SZKB gewährleistet, dass ihre Mitarbeitenden über das notwendige Fachwissen im Bereich Nachhaltigkeit verfügen. Dies wird durch gezielte Schulungsmassnahmen sichergestellt, wie beispielsweise ein bankweit implementiertes ESG-Online-Learning, das auch die SZKB-spezifischen ESGProzesse und -Produkte abdeckt sowie zertifizierte externe Fachkurse für ausgewählte Mitarbeitende und Führungskräfte (vgl. Kapitel 2.2.2 «Diversität und Integration», Abschnitt «Aus- und Weiterbildung bei der SZKB»).

Wesentliche Massnahmen

• Nachhaltige Finanzprodukte weiterentwickeln
• Transparenz über die SZKB-Anlagefonds
• Aktionärsstimmrechte wahrnehmen
• Gold aus fairem Handeln
• Entwicklung einer Finanzanlagenstrategie

Nachhaltige Finanzprodukte weiterentwickeln

Im Anlagegeschäft wurde das Kategorienmandat «Dividendenaktien Schweiz» lanciert, welches in die ESG-Präferenz «bewusst» eingeordnet ist. Der Fokus liegt auf einer bewussten Auswahl qualitativ hochwertiger Schweizer Unternehmen mit stabiler Dividendenpolitik und nachhaltiger Wertschöpfung.

Zudem wurde 2025 die digitale Vorsorge lanciert. Diese ermöglicht Kundinnen und Kunden eine einfache, digital geführte Anlage in die SZKB Vorsorgefonds unter Berücksichtigung ihrer individuellen ESG-Präferenzen. Damit fördert die SZKB den Zugang zu nachhaltigen Anlagelösungen auch im digitalen Bereich.

_{¹ Es handelt sich dabei um eine Volumengrösse.}

Transparenz über die SZKB Anlagefonds

Die SZKB bietet ihrer Kundschaft produktunabhängig eine Rapportierung gemäss den im Leistungsversprechen definierten Kennzahlen. Je nach ESG-Rating sind diese Kennzahlen unterschiedlich und dementsprechend sind der Umfang sowie der Inhalt der jeweiligen Berichterstattung an die Kundinnen und Kunden unterschiedlich.

Die SZKB publiziert bspw. für alle Risikoausprägungen der Ethik-Linie einen Transparenzbericht, welcher über die Nachhaltigkeitsaspekte der Anlagelösung informiert. Darin wird transparent aufgezeigt, in welche Unternehmen/Emittenten die Anlagelösung per Stichtag investiert ist. Zudem erstellt die SZKB einen Klimabericht mit Informationen zum ökologischen Fussabdruck des Fonds. Damit leistet die SZKB einen Beitrag, dass die Anlegerinnen und Anleger die ESG-Auswirkung ihrer Anlagen besser beurteilen können.

Aktionärsstimmrechte wahrnehmen

Für sämtliche SZKB Ethikfonds werden aktiv Stimmrechte (Proxy Voting), unter Berücksichtigung von ESG-Kriterien auf Basis der Vorschläge eines unabhängigen Stimmrechtsberaters, ausgeübt. Die angewandte Abstimmungspolitik, die Abstimmungsrichtlinien sowie das konkrete Abstimmungsverhalten werden transparent auf der SZKB-Website publiziert. Weitere Active-Ownership-Ansätze, wie beispielsweise Engagement-Lösungen, wurden geprüft, kommen für die SZKB derzeit jedoch nicht zur Anwendung. Angesichts der Grösse des Anlagevolumens und der überwiegend indirekten Anlageform über kollektive Anlagegefässe erweist sich ein eigenständiges Engagement aktuell als nicht zweckmässig. Die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten erfolgt zudem über die jeweilige Fondsleitung.

Gold aus fairem Handeln

Der Schweiz kommt als globale Drehscheibe in der Raffinerie und dem Handel des gelben Edelmetalls eine besondere Rolle zu. Die SZKB setzt auf Gold aus fairem Handel. Seit 2021 werden Goldbarren mit einem Gewicht von einem bis zwanzig Gramm ausschliesslich mit dem Fairtrade-Gütesiegel der Max-Havelaar-Stiftung (Schweiz) verkauft.

Goldbarren ab einer Grösse von 20 Gramm bezieht die SZKB ausschliesslich bei Schweizer Banken. Diese Banken haben der SZKB schriftlich zugesichert, dass alle von ihnen gelieferten Barren den geltenden Regeln der London Bullion Market Association (LBMA)¹ für eine ordnungsmässe Lieferung (sog. Good Delivery) entsprechen.

Entwicklung einer Finanzanlagenstrategie

2025 wurde eine Finanzanlagenstrategie entwickelt. Neuabschlüsse müssen seither mindestens ein SZKB-ESG-Rating «Klassisch» aufweisen. Damit stellt die SZKB sicher, dass neue Anlagen grundlegende ESG-Kriterien (Ausschluss ESG-Extremrisiken) erfüllen.

_{¹ Die London Bullion Market Association (LBMA) ist der führende Handelsverband für den weltweiten ausserbörslichen Handel mit Gold und Silber. Ihre Regeln, insbesondere die «Responsible Sourcing Guidance», setzen Standards für verantwortungsvolle Beschaffung, Transparenz und Nachhaltigkeit in der Lieferkette, um Menschenrechte zu schützen und Umweltstandards einzuhalten.}

Beurteilung der Effektivität

• Mit der Lancierung des Kategorienmandats «Dividendenaktien Schweiz» und der digitalen Vorsorge unter Berücksichtigung individueller ESG-Präferenzen wurde das Angebot nachhaltiger Anlagelösungen gezielt ausgebaut. Damit wird Kundinnen und Kunden ein einfacher Zugang zu verantwortungsvollen Investitionen ermöglicht.
• Periodische und transparente Berichterstattung durch ESG-Rapporte, Transparenz- und Klimaberichte stärkt das Vertrauen der Anlegenden und ermöglicht eine bessere Beurteilung der ökologischen und sozialen Wirkung ihrer Anlagen. Durch die aktive Wahrnehmung der Stimmrechte (Proxy Voting) für die SZKB Ethikfonds übernimmt die Bank ihre Verantwortung als Anlegerin konsequent.
• Mit dem ausschliesslichen Verkauf von Fairtrade-Goldbarren bis 20 Gramm und der Einhaltung der LBMA-Standards für grössere Barren stellt die SZKB eine verantwortungsvolle Beschaffung sicher.
• Bei Neuabschlüssen wird im Rahmen der Finanzanlagenstrategie ein SZKB-ESG-Rating der Stufe «Klassisch» (ESG-Extremrisiken ausgeschlossen) herangezogen. Diese Vorgehensweise unterstützt eine grundlegende Risikosteuerung.
  

Insgesamt bewertet die SZKB die umgesetzten Massnahmen als effektiv und zielgerichtet. Sie tragen dazu bei, das Angebot nachhaltiger Finanzprodukte weiterzuentwickeln, die Transparenz gegenüber der Kundschaft zu erhöhen und verantwortungsvolles Handeln in der Anlagepraxis zu fördern.

Weiterentwicklung und nächste Schritte

Die SZKB hat für 2026 und die folgenden Jahre folgende Massnahmen geplant: Erweiterung der ESG-Kennzahlen innerhalb des Performance-Auszuges von Anlageportfolios.