Inflation ist nicht gleich Inflation

Die Inflationsrate in den USA beträgt im Juli erneut 5.4%. Auch die Kerninflation, welche die volatilen Preise für Energie und Nahrungsmittel ausschliesst, notiert bei hohen 4.3%. Werte von über 4% bei der Kerninflation gab es zuletzt vor 30 Jahren. Wir gehen davon aus, dass sich die Inflationsdynamik abschwächen wird, bevor ein inflationärer «Schwungradeffekt» in Gang kommt, so CIO Thomas Heller.